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信息时报讯（记者 袁峰） IPO重启会给能参与打新的偏债基金带来多大的交易机会？基金业人士指出，按1季度的资产净值计算，债券基金可参与新股申购的资金量最多为239.49亿元。即使是债券基金用全部20%的仓位申购新股，收益也很难超过前年6~7％的高收益。
偏债基打新资金239亿
据悉，在今年发售的债基中，拥有20%股票仓位的二级债基（偏债型基金）成为当仁不让的主角。发行数量上，今年以来发行的13只债券基金中多达9只属于偏债型基金；净值表现上，今年前5个月有23只债基单位净值上涨超过2.25％，跑赢了银行1年期定期存款利率，而这其中绝大多数属于偏债型基金。
国金证券基金研究中心总监张剑辉分析指出，换句话说，绝大多数债基都能参与打新。银河证券基金研究中心数据显示，除了融通债券、招商安泰债券A (基金详情,净值,排名) 、招商安泰债券B、嘉实超短债 (基金详情,净值,排名) 以外，其余债券型基金 (资讯,净值,排名,论坛) 均可参与打新股。假如IPO重新启动后，可参与新股申购的债券型基金的基金资产净值的20%都参与打新，按1季度的资产净值计算，债券基金可参与新股申购的资金量最多为239.49亿元。
IPO新规限制高收益
有基金公司做过测算，2006年和2007年如果债券基金运用20％的仓位全部用于网下申购，则可以为基金每年增加约6~7％的回报。如今，IPO如果重新启动，债券型基金2007年时的超额收益还会再现吗？
在发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》中，对发行机制提出了新的要求，即对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购；同时，对网上单个申购账户设定申购上限，原则上不超过当次网上发行股数的千分之一。
因此，上海某基金公司固定收益投资总监告诉记者，IPO重启后，大多数能打新的债券基金只能选择网下申购的方式，网上申购只能是网上发行股票的1％。，这个限额对于基金来说太低了，因此估计偏债基金一般都会考虑网下申购。
民生加银强债拟任基金经理傅晓轩告诉记者，从投资角度看，IPO的开闸一方面可能会增加短期利率的波动，增加债券投资的难度，但另一方面又使债券基金可以通过申购新股等方式带来较高的超额收益，不过，很难超越2007年的收益水平，所以债券基金还是做好“本分”工作，做好固定收益品种的投资。
