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本报记者 涂艳
在去杠杆化的全球金融大环境中，风险偏好者的投资热情受到极大打压。而目前，为了留住客户，国内银行的纸黄金和外汇实盘交易均以新面貌示人，既可做多又可做空的双向交易悄然兴起。
外汇：1倍杠杆难有作为
在意识到外汇杠杆带给投资者巨大风险之后，去年6月份，银监会全面叫停了银行外汇保证金业务，并规定银行业金融机构不得开办或变相开办此项业务。自此，拥有最高达30倍杠杆，诸如交行满金宝、中行保证金和民生银行易富通等产品的几家银行纷纷对此类业务急刹车。
而为了暂时留住客户，交通银行在去年11月份也重新开办了“1倍杠杆”的满金宝交易，即除了不具备杠杆性质外，其他功能不变。而就在今年初，中信银行也开始在上海、北京、南京和广州等地开展了一项名为“汇金宝”的新业务，其中就包括不带杠杆的外汇和黄金的双向实盘交易。
外汇保证金的基本特征在于双向操作和放大倍数的杠杆。而不论是交行的1倍保证金交易还是中信银行的实盘双向交易，都意味着客户需要缴足交易资金，而不再有任何杠杆性质。
在叫停保证金交易之后，许多原先从事该项操作的客户要么“挪窝”去外资开办的外汇保证金交易机构，要么干脆收手不做。“可能是基于在银行炒汇的投资者越来越少的原因吧。”一位在银行和研究机构任职多年的外汇分析师替记者分析了银行打出“双向”牌的寓意。虽然个别银行仍在借机介入这块市场，但是目前对在银行炒实盘抱有兴趣的投资者确实很少。“对于既专业又要求精力的外汇投资来说，没有超额收益作为诱饵是很难打动投资者的。”原先一直在中国银行从事外汇保证金交易的客户王先生坦言。
炒汇者寥寥的另一重要原因在于银行“叫价”太高，银行报出的点差往往令投资者不满。记者了解，由于银行在和客户交易之后，需要找对手行平仓了结，而在此过程中面临了汇率风险。“在汇率市场波动频繁时，银行接盘后很有可能面临损失。”以上这位外汇分析师告诉记者。这也就解释了为什么在汇率波动大时银行需要通过增加点差、提高客户的成本来减小自己的损失。例如，交通银行就在去年10月发布公告临时调整“满金宝”业务各个交易币种间的买卖价差，其中美元兑欧元、英镑、澳元、加拿大元、瑞士法郎直盘交易单边点差调整为0.001，而美元兑日元直盘交易单边点差调整为0.1。
